Есть it = iter([5]). Выполнили next(it), а затем next(it, -1). Что вернёт второй вызов next(it, -1)?

Первый next(it) забрал единственный элемент 5 и продвинул итератор за конец. Когда у next указан второй аргумент-«дефолт», на исчерпанном итераторе вместо исключения возвращается это значение. Поэтому второй next(it, -1) отдаёт -1. Без второго аргумента вызов поднял бы StopIteration, но в задаче он явно передан. None появляется только если его передать вторым аргументом самому, а первый элемент списка повторно не возвращается.